تکرار تحلیل گریزی در بورس؟

رشد بی سابقه بورس زیر ذره بین
شاخص کل بورس یک عدد کلی است که وضعیت کلی رشد بازار را نشان می دهد و لزوما رشد همه بازار متناسب با این شاخص نیست. چنان چه جدول زیر نشان می دهد، بیش از 150 نماد بازار سرمایه در سال 99 کمتر از 30 درصد بازدهی داشته اند!
چند مثال روشن از جامانده ها
برای مثال نماد بازار پایه ای پتروشیمی فسا را در نظر بگیرید. این نماد 28 اسفند سال گذشته 257 تومان قیمت داشته است در حالی که در انتهای معاملات چهارشنبه گذشته، 244 تومان بوده است. یعنی این سهم نه تنها از رشد 70 درصدی کلیت بازار سهمی نبرده بلکه حدود 5 درصد هم به سهامدارانش ضرر زده است. نکته مهم این که ، فسا اصلا شرکت نیست و صرفا یک پروژه با حداقل پیشرفت است اما سهام این پروژه در دوره ای رشد افسارگسیخته داشته است. نمادهای بسیار زیاد دیگری هم قابل شناسایی اند که وضعیت مشابه داشتند؛ جهرم، داراب، بانک آینده و . . علت عقبگرد این سهم ها یا عملکرد خیلی ضعیف و نداشتن پشتوانه است یا رشدهای افسارگسیخته تا انتهای سال 98. لذا اگر این روزها وارد بورس می شوید حواستان باشد که هر خریدی به سود منجر نخواهد شد.
گروه های پراقبال 99؛ از بانکی تا پتروشیمی
اگر می خواهید سبددارایی تان در بورس را تغییر دهید یا این که به تازگی وارد بورس شدید، سعی کنید دارایی تان را به 5 تا 8 قسمت مساوی تقسیم کنید و تکرار تحلیل گریزی در بورس؟ هر بخش را در شرکت ها با ویژگی های خاصی سرمایه گذاری کنید. یک یا دو بخش از دارایی را می توانید به گروه های پراقبال این روزها اختصاص دهید. گروه بانکی از جمله این گروه هاست که طبق برخی تحلیل ها پیشرو بازار در سال 99 خواهد بود. گریز بانک ها از زیان و سوددهی، شناسایی سود از محل تسعیر دارایی های ارزی، فروش دارایی های مازاد و افزایش سرمایه از جمله دلایلی است که به عنوان مزیت این گروه بیان می شود. البته نمادهای بانکی(به جز بانک ملت) رشد قابل توجه قیمتی داشته اند و اکنون از منظر شاخص های سنتی ارزش گذاری، ارزنده نیستند اما در صورت تداوم وضعیت فعلی بورس، سهم های این گروه می توانند بازدهی مناسبی ایجاد کنند. در این میان و از منظر نسبت قیمت به درآمد با ثبت عدد حدود 5، بانک ملت بهترین وضعیت را دارد. در صورتی که این سود برای بانک ملت تکرار شونده باشد، خرید بانک ملت بسیار کم ریسک خواهد بود. این روزها گروه های فلزی-معدنی و پتروپالایشی و خودرویی هم بسیار مورد توجه بازارند. اما از منظر بنیادین تنها برای پتروشیمی ها چشم انداز رشد سود وجود دارد. چرا که افت قیمت نفت و کالاهای اساسی، اکثر این شرکت ها را تحت تاثیر منفی قرار خواهد داد. به جز پتروشیمی ها که قیمت مواد اولیه شان شدیدا کاهش یافته اما قیمت محصولات نسبتا افت کرده و ممکن است بتوانند با رشد سودآوری قیمت‌های فعلی را موجه کنند.
چند پیشنهاد دیگر برای سبدچینی نسبتا کم ریسک
حواستان باشد که این روزها همان طور که بازدهی بورس بسیار بالاست، ریسک آن هم بالاست. یک روش ساده برای کاهش و کنترل ریسک، تشکیل سبد متنوع است. اگر دارایی تان را 5 قسمت کردید برای یک یا دو قسمت، پیشنهادهایی در بالا ارائه کردیم. یک قسمت دیگر را هم می توانید در سهم های عرضه تکرار تحلیل گریزی در بورس؟ اولیه اخیر که تقریبا بدون دردسر رشد می کنند سرمایه گذاری کنید. البته برای این منظور لازم است که در صف های خرید نمادها بنشینید و سهم هایی را رصد کنید که حجم عرضه روزانه بیشتری دارند. با توجه به حجم عرضه ها، خرید عرضه اولیه های انجام شده در دو ماه اخیر، خیلی هم سخت نیست.
حتما یک بخش از دارایی را نیز به صندوق های بورسی اختصاص دهید. البته به تازگی قیمت این صندوق ها هم متورم شده است و صندوق های غیرقابل معامله پیشنهاد بهتری است. این صندوق ها علاوه بر تسهیم ریسک، امکان بهره بردن از سود رشد بورس را هم فراهم می‌کند. طبیعتا اگر آشنایی های حداقلی با بورس ندارید، تمام سرمایه را به این صندوق ها ببرید و از سرمایه گذاری مستقیم خودداری کنید.

سناریوی مال‌باختگان بورس تکرار می‌شود؟

بررسی‌ها نشان می‌دهد فقدان زیرساخت حقوقی و ذات شفافیت‌گریز پدیده ارزهای دیجیتال، کار را برای احقاق حقوق مالباختگان و شاکیان پرونده‌های رمزارز تقریباً ناممکن کرده است.

به گزارش مشرق ، با سرایت ویروس کرونا به اقتصادهای بزرگ جهان، توجه به سرمایه‌گذاری در بازارهایی نظیر طلا و رمزارز شدت گرفته است. تا جایی‌که هر اونس جهانی طلا در مرداد سال گذشته به ۲۰۶۰ دلار رسید و بیت‌کوین هم اخیراً تا قله ۶۴ هزار دلاری بالا آمد و اخیراً در محدوده ۵۰ هزار دلاری نوسان می‌کند.

بیشتر بخوانید:

تاوان وقت‌کشی در بورس

در سال‌های اخیر در ایران نیز موج جدیدی از سرمایه‌گذاری در بازار رمزارزها شکل گرفته که نسبت به آن بیم و امیدهایی وجود دارد. شاید مهم‌ترین دلیل استقبال مردم کشورمان از بازار رمزارزها، بهره‌مندی از افزایش نرخ ارز و افزایش قیمت جهانی رمزارزها باشد؛ اتفاقی که ناشی از ارزش‌گذاری دلاری رمزارزهایی مانند بیت‌کوین است.

ریسک مضاعف استخراج و سرمایه‌گذاری بر رمزارز در ایران

فارغ از دوران صعودی قیمت رمزارزها، ریزش‌های اخیر بازار ارز و کاهش قیمت بیت‌کوین، ۲ مؤلفه مهم برای افت تصاعدی ارزش دارایی برای سرمایه‌گذاران ایرانی بازار رمزارزها محسوب می‌شود. آخرین تحول قیمتی در بازارهای ارزهای دیجیتال نیز مربوط به سیاست‌گذاری اقتصادی آمریکا با رونمایی از یک بسته مالیاتی بود که نشان‌گر اثرپذیری و دهن‌بینی نرخ‌ها در این بازار دارد.

در این باره، ریزش شدید قیمت بیت‌کوین که سابقه آن به ریزش ۸۰ درصدی قیمت در حد فاصل دسامبر ۲۰۱۳ تا ژانویه ۲۰۱۵ و نیز ریزش ۷۲ درصدی قیمت بیت‌کوین در سال ۲۰۱۸ باز می‌گردد، از یک سو و امکان کاهش نرخ ارز در ایران از سوی دیگر، (بر فرض مصون ماندن از هرگونه کلاهبرداری و مسدودی)، خطر کاهش ارزش دارایی مردم در این بازار را گوشزد می‌کند.

بیشتر بخوانید:

کلاهبرداری ۲ میلیارد دلاری یک شرکت رمز ارز در ترکیه

فارغ از نوسانات شدید قیمتی، در روزهای اخیر اخبار بدی از کشور ترکیه به گوش معامله‌گران بازار رمزارز رسیده است. چندی پیش، صرافی تودکس (thodex) از دسترس خارج و مدیر این صرافی با ۲ میلیارد دلار رمز ارز متواری شد؛ از سوی دیگر، صرافی وبیت‌کوین (vebitcoin) نیز در ابتدای این هفته از سوی ناظر مالی ترکیه تعطیل و تمامی حساب‌های تکرار تحلیل گریزی در بورس؟ بانکی این صرافی مسدود و کارکنان آن دستگیر شدند.

بررسی‌ها نشان می‌دهد، فقدان زیرساخت حقوقی و ذات شفافیت‌گریز ارزهای دیجیتال، کار را برای احقاق حقوق مالباختگان و شاکیان پرونده‌های رمزارز تقریباً ناممکن کرده است؛ حال آنکه این امر به دلیل مسدود شدن کیف پول برخی ایرانی‌ها در شرایط تحریم و افزایش کلاهبرداری‌ها از افراد ناآگاه و مشتاق به سرمایه‌گذاری در حوزه استخراج یا معامله رمزارزها بیش از سایر کشورهای جهان به چشم می‌خورد.

در همین ارتباط، سرهنگ رجبی، رئیس مرکز تشخیص و پیشگیری از جرایم سایبری پلیس فتا در یک گفت‌وگوی تلویزیونی با بیان اینکه تعداد تخلفات در حوزه ارزهای دیجیتال افزایش پیدا کرده، گفت: عمده پرونده‌های ثبتی در پلیس فتا مربوط به مالباختگانی است که اطلاع و شناختی نسبت به پدیده رمزارز و فرآیند استخراج و معامله آن نداشته و سرمایه خود را با انگیزه سرمایه‌گذاری در اختیار کلاهبرداران قرار می‌دهند.

وی در خصوص مخاطرات سرمایه‌گذاری در بازار رمزارزها اظهار داشت: سرمایه‌گذاری به صورت پانزی یکی دیگر از دام‌هایی است که کلاهبرداران برای سرمایه‌گذاران پهن کرده‌اند. در این روش افراد سرمایه خود را در اختیار شرکت‌هایی قرار داده که قول سود چشمگیر ماهیانه به آنان می‌دهند. عمده این شرکت‌ها خارج از کشور هستند و تا زمانی که هرم سرمایه‌گذاری تکمیل نشده باشد، به اعضا سود می‌دهند. اما پس از تکمیل هرم، اقدام به کلاهبرداری کرده و دیگر اثری از آن شرکت نخواهد بود.

از طرفی، اخیراً اصغر بالسینی درباره آینده قیمت‌ها در ارزهای دیجیتال گفت: تجربه نشان داده در چنین بازارهایی ریسک عدم نفع و تحمیل زیان به سرمایه گذاران بسیار جدی و کلیدی است، همانطور که در روزهای اخیر بخش قابل توجهی از خریداران کریپتو کارنسی‌ها و بیت کوین که با قیمت‌های بسیار بالایی اقدام به خرید کرده بودند، دچار خسران و زیان جدی شدند.

این اقتصاددان هشدار داد: آن‌چه که می‌تواند باعث نگرانی جدی شود ورود بخش‌هایی از جامعه برای سرمایه‌گذاری در این حوزه است در حالی که متأسفانه تجربه و تحلیل دقیق و آگاهانه از روند بازار کریپتو کارنسی‌ها، نحوه قیمت‌گذاری، استخراج و معاملات ندارند و بر اساس جو روانی و فضای تبلیغاتی به وجود آمده وارد چنین بازاری می‌شوند.

بهشتی برای کلاهبرداری

بر اساس آنچه مطرح شد، امکان اثرپذیری قیمت‌ها در بازار ارزهای دیجیتال از سیاست‌های اقتصادی دولت‌ها، تمرکز بالای چینی‌ها در تکرار تحلیل گریزی در بورس؟ فرآیند استخراج و مدیریت آتی بازار، انتظار اصلاح عمومی قیمت‌ها و لانه‌گزینی کلاهبرداران در زوایای پنهان پدیده رمزارز، مخاطرات بین‌المللی برای کلیه سرمایه‌گذاران محسوب می‌شود و به همین دلیل اغلب کارشناسان سهم حداقلی برای ارزهای دیجیتال در سبدهای سرمایه‌گذاری قائل هستند.

زوایای کمتر شناخته شده و پشت پرده پیچیده ارزهای دیجیتال به لحاظ فنی، بازار رمزارزها را بستری ایده‌آل برای اقدامات مجرمانه‌ای نظیر پولشویی، تأمین مالی تروریسم، کلاهبرداری و تأمین منابع سایت‌های شرط‌بندی کرده و همین مساله ریسک سرمایه‌گذاری در معاملات رمز ارزها را افزایش داده است.

سناریوی بورس در رمزارزها تکرار می‌شود؟

در ایران مدتی است گروهی از کارشناسان اقتصادی نسبت به تکرار سناریوی ریزش مردادماه ۱۳۹۹ بازار بورس در بازار ارزهای دیجیتال هشدار می‌دهند. استدلال این گروه، به اصلاح توأمان قیمت جهانی ارزهای دیجیتال و کاهش نرخ ارز بازمی‌گردد و از فقدان پشتوانه در ازای این دارایی پرحاشیه خبر می‌دهند. این در حالی است که برخی از سرمایه‌گذاران، برای فرار از ریسک بازار سهام و در امان ماندن از زیان‌هایی نظیر ریزش سال گذشته بازار سهام، وارد عرصه ارزهای دیجیتال شده اند.

آنچه در این میان حائز اهمیت و قابل تأمل است، مراجعه حجم بالای مالباختگان رمزارز و نیز مسدود شدن برخی کیف‌های پول سرمایه‌گذاران ایرانی به بهانه‌های مختلف در بازار ارزهای دیجیتال است؛ پدیده‌ای که بارها در رسانه‌ها مورد اشاره قرار گرفته و ریسک‌های مواجهه با آن مکرر بیان شده است؛ بنظر می‌رسد اطلاع‌رسانی عمومی نسبت به ابعاد پیدا و پنهان بازار رمز ارزها می‌تواند نقش مهمی در افزایش آگاهی مردم نسبت به این بازار جدید داشته و از مغبون شدن بسیاری از سرمایه گذاران که با حداقل دانش و شناخت، سرمایه خود را وارد این بازار می‌کنند، جلوگیری کند. مسئولیتی که بنظر می‌رسد مشترکا متوجه دستگاه سیاست‌گذار حوزه رمز ارز، یعنی بانک مرکزی و نیروی انتظامی است.

چشم‌انداز دلار در نیمه دوم 98/ تکرار الگوی پاییزی در بازار ارز؟

نرخ هر دلار آمریکا در معاملات امروز نیز کار خود را در سطوح کمتر از 11500 تومان آغاز کرد. اخبار سیاسی از احتمال مذاکره و در ادامه اوج‌گیری دوباره تنش‌ها در منطقه بر شدت نوسان دلار در هفته‌های گذشته افزود با این حال طی روزهای اخیر بار دیگر دلار در میانه کانال یازده‌ هزار تومانی در حال نوسان است. در شرایط کنونی سناریوهای متفاوتی می‌توان از آینده نوسانات دلار مطرح کرد که می‌تواند برای فعالان اقتصادی بااهمیت باشد.

دنیای بورس-سلیمان کرمی: بازار ارز آخرین روز تابستان را نیز کم‌نوسان آغاز کرد. نرخ دلار نوسانات اندکی را در میانه کانال 11 هزار تومان تجربه می‌کند. در شرایط کنونی ادامه نوسان دلار در نیمه دوم سال نکته مهمی است که مورد توجه معامله‌گران قرار گرفته است. بر این اساس برخی از مواردی که می‌تواند در این خصوص اثرگذار باشد در ادامه لحاظ شده است.

رصد ترازنامه بانک مرکزی

همچنان نگرانی از وضعیت ترازنامه‌ای بانک مرکزی و ریسک ‌فشار دولت برای جبران پولی کسری بودجه وجود دارد. در این خصوص ترازنامه 3 ماهه نخست سال 98 بانک مرکزی از افزایش پایه پولی به دنبال افزایش بدهی دولت حکایت داشت. ادامه این رویه ناخواسته میزان کنترل بازارساز را بر بازار ارز کاهش می‌دهد و این ریسک برای بازار ارز کاملا مطرح است. سرعت رشد نقدینگی در بهار نیز همچنان بالا بود و نقدینگی در فصل نخست 98 نیز بیش از 5 درصد رشد کرد؛ گرچه نسبت به فصل‌های قبل کمتر بود اما برای فصل بهار این رشد نقدینگی کاملا قابل توجه است. در چنین شرایطی ترازنامه بانک مرکزی باید مورد توجه باشد. اگر دولت به جای اصلاحات اقتصادی مانند حذف یارانه‌های انرژی یا عقب‌نشینی کامل از سیاست شکست‌خورده 4200 تومانی به دستبرد از جیب بانک مرکزی روی آورد می‌تواند تبعات قابل توجهی را به دنبال داشته باشد.

در این میان انتشار اوراق یکی از مواردی است که می‌تواند راه گریزی برای دولت جهت جبران کسری بودجه فراهم کند. در این خصوص کارشناسان مختلف اقتصادی در خصوص انتشار اوراق اظهارنظر کرده و این موضوع در کنار سیاست جدید بانک مرکزی یعنی عملیات بازار باز قابل بررسی می‌دانند. انتشار اوراق بدهی دولت را افزایش می‌دهد و این موضوع به جبران کسری بودجه دولت کمک می‌کند اما اگر دولت به جای فکر اساسی برای شرایط موجود تنها به انتشار اوراق دلخوش باشد گرچه اثر ضربات احتمالی در شرایط کنونی رفع می‌شود اما می‌تواند در سال‌های بعد اقتصاد کشور را با تهدید بزرگ‌تری مواجه کند.

در نیمه دوم سال احتمال بر حجم اوراق منتشرشده افزوده می‌شود (ارقام اصلاحی بودجه اجازه انتشار حدود 38 هزار میلیارد تومان اوراق را داده است) که می‌توان نرخ سود در بازار اوراق را افزایش دهد و در تکرار تحلیل گریزی در بورس؟ کنار این موضوع سیاست جدید بانک مرکزی جهت حضور پویا در بازار پول نیز باید مورد توجه قرار گیرد. حضور بانک مرکزی در بازار بین‌بانکی و اوراق می‌تواند با اثرگذاری بر متغیرهای پولی بر نرخ دلار نیز اثرگذار باشد با این حال این رویه متغیرهای بسیاری را شامل می‌شود که باید در کنار یکدیگر بررسی شود.

احتمال اصلاحات اقتصادی

یکی دیگر از مواردی که اخبار آن می‌تواند بر بازار ارز اثرگذار باشد اخبار پیرامون اصلاحات اقتصادی است. برای مثال راه‌اندازی نهایی بازار آزاد و متشکل ارزی یکی از این موارد است که همچنان به سرانجام نرسیده است و اخباری از آتش‌سوزی ساختمان این بازار طی روزهای اخیر به گوش رسید. موضوع دوم به عملیات بازار باز بانک مرکزی بازمی‌گردد که شامل موارد کارشناسی بسیاری می‌شود و می‌تواند اثرات قابل توجهی بر اقتصاد کشور داشته باشد که نمی‌توان به سادگی از کنار آن گذر کرد. اثر این سیاست‌ها باید بر اجزا مختلف اقتصاد کشور در نظر گرفته شود.

حذف یا تلاش برای کاهش 70 میلیارد دلار یارانه کور از دیگر مواردی است که قطعا بر کل اقتصاد کشور اثرگذار خواهد بود. اصلاح قیمت بنزین، گازوئیل، برق یا حذف یارانه‌های انرژی برای صنایع مختلف از جمله این وارد است. در این خصوص اخباری روز گذشته منتشر شده است اما تا عدم انتشار جزئیات و زمان انجام آن نمی‌توان اثر آن را بر اقتصاد کشور مورد بررسی قرار داد. بخش‌های مختلفی از رانت انرژی سود می‌برند که حذف این یارانه‌ها می‌تواند به نفع کل جامعه تمام شود.

اثرپذیری ارز از اخبار سیاسی

همچنان باید در نظر گرفت که بازار ارز به شدت به اخبار سیاسی به خصوص در بخش مثبت واکنش نشان خواهد داد. اخبار سیاسی منفی تا حدود زیادی اثر خود را در بازار ارز منعکس کرده‌اند. گرچه واکنش مقطعی ارز به اخبار منفی سیاسی را در ماه‌های گذشته شاهد بودیم اما این واکنش به صورت مقطعی بود بر این اساس اگر بدبینانه‌ترین سناریو یعنی جنگ کنار گذاشته شود به نظر می‌رسد اخبار سیاسی نتواند تلاطم دوباره‌ای در بازار ارز ایجاد کند. البته همچنان ریسک افزایش سیگنال‌های منفی از داخل کشور وجود دارد که این موضوع نیز باید در نظر گرفته شود.

با وجود افت ماه‌های گذشته، اما به نظر می‌رسد ‌بازار ارز تشنه اخبار سیاسی مثبت است. در حالی‌که احتمال وقوع سیگنال‌های مثبت سیاسی در شرایط کنونی پایین به نظر می‌رسد و اما ارسال سیگنال می‌تواند بر نرخ ارز فشار وارد کند گرچه این فشار نیز می‌تواند مقطعی باشد و اظهارنظر دقیقی نمی‌توان در خصوص اثر عوامل سیاسی بر بازار داشت. از طرفی در پایان سال جاری انتخابات مجلس نیز برگزار می‌شود که معمولا با فشار مضاعف بر ارز در مواجهه با این رخداد در اقتصاد کشور مواجه بوده‌ایم.

رصد درآمدهای ارزی کشور

یکی از موارد با اهمیت در شرایط کنونی رصد درآمد ارزی کشور است. در شرایط تحریمی هر دلار از درآمدهای ارزی می‌تواند نقش مهمی را در اقتصاد کشور ایفا کند. بر این اساس باید در خصوص سیاست‌گذاری‌ها که به کاهش صادرات ختم می‌شود هشدار داد. تامین نیازهای ارزی کشور اگر از این شریان انجام نشود می‌تواند بار دیگر به رشد نرخ در بازار ارز منجر شود. ارزش صادرات غیرنفتی کشور در 5 ماه نخست سال جاری نسبت به مدت مشابه سال گذشته افت نزدیک به 10 درصدی را تجربه کرده است (ارزش صادرات غیرنفتی تا پایان مرداد حدود 18 میلیارد دلار بود) با این حال همچنان نسبت به انتظارات بالاتر است. در تکرار تحلیل گریزی در بورس؟ چنین شرایطی آمار صادرات غیرنفتی باید با دقت رصد شود. از طرفی در حالی‌که وضعیت صادرات غیرنفتی کشور نسبتا مناسب است و با وجود حذف صادرات میعانات از سبد صادرات غیرنفتی درآمد نسبتا مناسبی را شاهد هستیم پنهان‌کاری ناشیانه آمار می‌تواند نتیجه معکوس را با تزریق هیجان در اقتصاد کشور به دنبال داشته باشد.

در بخش نفتی نیز به هیچ‌یک از آمار منتشرشده نمی‌توان اعتماد کرد. با این حال قطعا افت شدید صادرات نفت نسبت به حالت معمول و دوره بعد از برجام کاملا محسوس است. درآمد نفتی به عنوان ابزار ارزی در دست دولت به خصوص در شرایطی که در صدد است تا نیازهای اساسی را از طریق ارز ارزان تامین کند اهمیت بیشتری پیدا کرده است. در شرایط کنونی آمار متفاوتی از صادرات نفت کشور منتشر می‌شود و نمی‌توان به آن اتکا کرد. در شرایط مبهم کنونی اخبار از این حوزه نیز می‌تواند در تعیین مسیر دلار موثر باشد.

تکرار مسیر پاییزی دلار؟

رشد نرخ دلار از اوایل شهریور و ادامه مسیر صعودی تا اوایل دی مسیر تکراری دلار در سال‌های 93 تا 96 بود که این رویه در سال 97 تکرار نشد. پیش از این در گزارش‌های «دنیای بورس» به دلایل عدم اعتبار این روند اشاره شده بود. یکی از موارد با اهمیت پایین‌تر بودن نرخ دلار در سال‌های مزبور نسبت به سطوح تعادلی بود. بر این اساس بیش از آن‌که بازار در شکل‌گیری این روند اثرگذار بوده باشد تا بتوان آن را روندی معتبر برای نیمه دوم امسال نیز دانست، بیشتر اثر سیاست‌های سرکوبی بانک مرکزی بود که چنین نتیجه‌ای را در بازار ارز رقم زد. بر این اساس افزایش تقاضا به دنبال رسیدن به ماه‌های پایانی سال بیش از آن‌که دلیلی برای شکل‌گیری رویه سنتی ارز در پاییز باشد توجیهی برای این موضوع بود.

در شرایط کنونی نیز این روند را چندان نمی‌توان معتبر دانست و همان‌طور که در سال 97 نیز مشاهده شد دقیقا رویه معکوسی را در بازار ارز و دلار از میانه‌های مهر تا اواخر پاییز مسیر نزولی را در پیش گرفت (سقوط دلار از 19 به 10 هزار تومان) و دقیقا از اوایل زمستان بار دیگر در مسیرصعودی قرار گرفت. بر این اساس روند سنتی پاییزی ارز چندان معتبر نیست با این حال در کنار سایر عوامل احتمال تکرار این رویه وجود خواهد داشت. با این حال روند مزبور می‌تواند به دنبال شرایط موجود با دخالت سایر متغیرها تکرار شود.

در چنین شرایطی شاید بتوان مسیر با دامنه نسبتا اندک ارز را در ماه‌های آینده نیز معتبر دانست با این حال این رویه به مواردی که در بالا اشاره شد وابسته است.

تکرار تحلیل گریزی در بورس؟

حتی اگر اهل بورس هم نباشید، این روزها، حتما بسیار از بورس شنیده‌اید و درباره ورود به بورس هم با خودتان تامل کرده اید. اخبار می گوید که رشد بورس در حدود 40 روز گذشته از سال جدید بیش از 70 درصد بوده است اما آیا همه سهامداران از این سود بهره برده اند؟ واقعیت این است که برخی سهم های بورسی در همین مدت تکرار تحلیل گریزی در بورس؟ سود بسیار بیشتری از مقدار رشد شاخص داشته اند و برخی دیگر حتی 10 درصد هم رشد نکرده اند. متاسفانه حتی برخی از فعالان این روزهای بورس هم از رشد جا مانده اند و این روزها احساس زیان می‌کنند. اما چرا؟ واقعیت این است که در این روزهای پررونق بورس، تنها کافی است که برخی اصول ابتدایی سهامداری را رعایت کنید تا یک سود معقول کسب کنید. اما گاهی طمع یا ناآشنایی با قواعد موجب زیان یا عقب ماندگی از سود بازار می شود. در شماره امروز ضمن توضیح وضعیت رشد قیمتی سهم های مختلف بازار و گروه های مختلف، توصیه هایی برای ورود به بازار یا تغییر سبد دارایی داریم.

رشد بی سابقه بورس زیر ذره بین
شاخص کل بورس یک عدد کلی است که وضعیت کلی رشد بازار را نشان می دهد و لزوما رشد همه بازار متناسب با این شاخص نیست. چنان چه جدول زیر نشان می دهد، بیش از 150 نماد بازار سرمایه در سال 99 کمتر از 30 درصد بازدهی داشته اند!
چند مثال روشن از جامانده ها
برای مثال نماد بازار پایه ای پتروشیمی فسا را در نظر بگیرید. این نماد 28 اسفند سال گذشته 257 تومان قیمت داشته است در حالی که در انتهای معاملات چهارشنبه گذشته، 244 تومان بوده است. یعنی این سهم نه تنها از رشد 70 درصدی کلیت بازار سهمی نبرده بلکه حدود 5 درصد هم به سهامدارانش ضرر زده است. نکته مهم این که ، فسا اصلا شرکت نیست و صرفا یک پروژه با حداقل پیشرفت است اما سهام این پروژه در دوره ای رشد افسارگسیخته داشته است. نمادهای بسیار زیاد دیگری هم قابل شناسایی اند که وضعیت مشابه داشتند؛ جهرم، داراب، بانک آینده و . . علت عقبگرد این سهم ها یا عملکرد خیلی ضعیف و نداشتن پشتوانه است یا رشدهای افسارگسیخته تا انتهای سال 98. لذا اگر این روزها وارد بورس می شوید حواستان باشد که هر خریدی به سود منجر نخواهد شد.
گروه های پراقبال 99؛ از بانکی تا پتروشیمی
اگر می خواهید سبددارایی تان در بورس را تغییر دهید یا این که به تازگی وارد بورس شدید، سعی کنید دارایی تان را به 5 تا 8 قسمت مساوی تقسیم کنید و هر بخش را در شرکت ها با ویژگی های خاصی سرمایه گذاری کنید. یک یا دو بخش از دارایی را می توانید به گروه های پراقبال این روزها اختصاص دهید. گروه بانکی از جمله این گروه هاست که طبق برخی تحلیل ها پیشرو بازار در سال 99 خواهد بود. گریز بانک ها از زیان و سوددهی، شناسایی سود از محل تسعیر دارایی های ارزی، فروش دارایی های مازاد و افزایش سرمایه از جمله دلایلی است که به عنوان مزیت این گروه بیان می شود. البته نمادهای بانکی(به جز بانک ملت) رشد قابل توجه قیمتی داشته اند و اکنون از منظر شاخص های سنتی ارزش گذاری، ارزنده نیستند اما در صورت تداوم وضعیت فعلی بورس، سهم های این گروه می توانند بازدهی مناسبی ایجاد کنند. در این میان و از منظر نسبت قیمت به درآمد با تکرار تحلیل گریزی در بورس؟ ثبت عدد حدود 5، بانک ملت بهترین وضعیت را دارد. در صورتی که این سود برای بانک ملت تکرار شونده باشد، خرید بانک ملت بسیار کم ریسک خواهد بود. این روزها گروه های فلزی-معدنی و پتروپالایشی و خودرویی هم بسیار مورد توجه بازارند. اما از منظر بنیادین تنها برای پتروشیمی ها چشم انداز رشد سود وجود دارد. چرا که افت قیمت نفت و کالاهای اساسی، اکثر این شرکت ها را تحت تاثیر منفی قرار خواهد داد. به جز پتروشیمی ها که قیمت مواد اولیه شان شدیدا کاهش یافته اما قیمت محصولات نسبتا افت کرده و ممکن است بتوانند با رشد سودآوری قیمت‌های فعلی را موجه کنند.
چند پیشنهاد دیگر برای سبدچینی نسبتا کم ریسک
حواستان باشد که این روزها همان طور که بازدهی بورس بسیار بالاست، ریسک آن هم بالاست. یک روش ساده برای کاهش و کنترل ریسک، تشکیل سبد متنوع است. اگر دارایی تان را 5 قسمت کردید برای یک یا دو قسمت، پیشنهادهایی در بالا ارائه کردیم. یک قسمت دیگر را هم می توانید در سهم های عرضه اولیه اخیر که تقریبا بدون دردسر رشد می کنند سرمایه گذاری کنید. البته برای این منظور لازم است که در صف های خرید نمادها بنشینید و سهم هایی را رصد کنید که حجم عرضه روزانه بیشتری دارند. با توجه به حجم عرضه ها، خرید عرضه اولیه های انجام شده در دو ماه اخیر، خیلی هم سخت نیست.
حتما یک بخش از دارایی را نیز به صندوق های بورسی اختصاص دهید. البته به تازگی قیمت این صندوق ها هم متورم شده است و صندوق های غیرقابل معامله پیشنهاد بهتری است. این صندوق ها علاوه بر تسهیم ریسک، امکان بهره بردن از سود رشد بورس را هم فراهم می‌کند. طبیعتا اگر آشنایی های حداقلی با بورس ندارید، تمام سرمایه را به این صندوق ها ببرید و از سرمایه گذاری مستقیم خودداری کنید.

افزایش ریسک پذیری سهامداران در پی بهبود افق پیش رو

نخستین هفته از ماه سپتامبر با افزایش امید سرمایه گذاران به بهبود وضعیت اقتصاد جهانی پایان یافت.

گروه بورس|محمد امین خدابخش|

نخستین هفته از ماه سپتامبر با افزایش امید سرمایه گذاران به بهبود وضعیت اقتصاد جهانی پایان یافت. در آخرین روزهای این هفته خبر از سرگیری مذاکرات تجاری میان آمریکا و چین موجی تازه از امید را به بازارهای جهانی تزریق کرد. جریان از این قرار بود که پس از یک دوره چند هفته‌ای از بلاتکلیفی ناشی از عدم تمدید گفت و گوها میان دو ابرقدرت اقتصادی، طرفین دعوا از آغاز دور تازه گفت و گوها در نخستین روز از ماه اکتبرخبر دادند. همین امر سبب شد تا بازارهای جهانی به خصوص بازارهای عمده سهام و اوراق در سراسر جهان که در سه سال اخیر و از زمان روی کار آمدن ترامپ و آغاز مناقشات تجاری، فشار زیادی را تحمل کرده بودند، در سه روز پایانی هفته گذشته وضعیت بهتری را شاهد باشند.

تاثیر عمیق این خبر بر بازارهای جهانی از آنجا ناشی می‌شود که تشدید تنش‌ها در چارچوب جنگ تعرفه‌ای میان آمریکا و چین نگرانی‌های بسیاری را درخصوص کاهش مصرف در دو سوی اقیانوس آرام و به تبع آن افت رشد اقتصادی کشورهای درگیر شکل داده بود. همین امر سبب شده تا در کنار کاهش احتمالی نرخ بهره توسط فدرال رزرو و انتشار آمار 195هزارتایی اشتغال در ماه آگوست، این موضوع جزو تاثیرگذارترین مسائل مورد بحث در جریان معاملات بین المللی باشد.

نگاهی به بازار جهانی ارز

تمامی عوامل یاد شده سبب شد تا در روز گذشته خبر از سرگیری مذاکرات در کنار توجه دوباره به کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، منجر به بزرگترین افت شاخص دلار در یک ماهه اخیر شوند؛ خبری که حکایت از تضعیف دلار در مواجه با افزایش امیدواری به آینده است و می تواند در صورت تداوم به رشد قیمت کالاهای اساسی منجر شود.

با این حال تاثیر این اتفاق به خود ارز یاد شده محدود نماند و با کاهش یافتن ریسک انتظاری، سرمایه گذاران در این بازار به دنبال دارایی‌های پر ریسک‌تری همچون دلار استرالیا رفتند. البته دلار استرالیا تنها ارزی نبود که هفته گذشته را با افزایش تقاضا به پایان برد. در دو روز پایانی این هفته یورو و پوند نیز دیگر اسعاری بودند که در مقابل دلار تقویت شدند.

در این میان اگرچه تقویت یورو در مقابل دلار تنها

به دلیل اخبار خوب مذاکرات و کاهش نرخ بهره شدت کمتری داشت، با این حال پوند توانست به دلیل تحولات مهم داخلی رشد خوبی را تجربه کند. داستان از این قرار بود که در روز سه شنبه طرح برگزیت بدون توافق بوریس جانسون توسط نمایندگان مجلس عوام رای نیاورد. این طرح که انتظار می‌رفت فشار بیشتری به مشاغل و بنگاه‌های اقتصادی حاضر در قلمرو سلطنت متحده وارد کند، سنگین ترین تاثیر خود بر پوند را همزمان با انتخاب جانسون به مقام نخست وزیری، به این واحد پولی وارد کرد. در مقابل با منتفی شدن خروج بدون توافق بریتانیا از اتحادیه اروپا و از دست رفتن اکثریت پارلمان که پیشتر متعلق به حزب محافظه کار بود، قیمت پوند در روزهای گذشته از 1.19 به 1.23 در مقابل هر دلار آمریکا افزایش یافت.

از تمامی ارزهای مهم مورد معامله در بازار جهانی ارز که بگذریم شاید بتوان گفت جالب ترین واکنش به اخبار منتشر شده در خصوص از سرگیری مذاکرات و کاهش نرخ بهره در ایالات متحده، به ین ژاپن تعلق داشت. این واحد پولی که در بازار ارز عملکردی مشابه طلا در بازار فلزات را دارد و با افزایش ریسک در اقتصاد جهانی همواره به مقصدی برای سرمایه گذاران ریسک گریز بدل می‌شود، بر خلاف سایر ارزها که در مقابل دلار تقویت شده بودند،‌ در دو روز اخیر با افت قیمت مواجه شد.

پیشروی شاخص‌ها با چاشنی امید

اما از وضعیت ارزها و معاملات «فارکس» که بگذریم، بازارهای سهام نیز تغییرات قابل توجهی را در هفته اخیر شاهد بودند. طی هفته‌ای که گذشت، خبر تداوم مذاکرات تجاری بر سر تعرفه‌ها میان چین و آمریکا، نقش موثری بر رشد شاخص‌ها در بازارهای یاد شده داشت و برای مثال توانست شاخص صنعتی «داوجونز» را به سطح 26 هزار و 800 واحد برساند. لازم به

یادآوری است شاخص یاد شده که پیش‌تر در سقف تاریخی 27 هزار و 400 واحد قرار داشت، در هفته‌های اخیر به دلیل بالاگرفتن جنگ تجاری و اعمال تعرفه 10 درصدی بر 300 میلیارد دلار از کالاهای چینی و عدم کاهش نرخ بهره در ماه آگوست، ضمن سقوط از سطح یاد شده به کانال 25 هزار و 400 واحدی رسیده بود. سایر شاخص‌های بازار آمریکا نیز در چند روز اخیر وضعیتی مشابه نماگر داو داشتند و با رشد همراه بودند. بر این اساس معاملات سهام در بازارهای آمریکا طی هفته اخیر در حالی تمام شد که «اس اند پی 500» و «نزدک» به ترتیب، سطوح 2 هزار و 976 واحد و 8 هزار و 116 واحد را فتح کردند.

مطابق با آنچه که تحلیل گران بازارهای جهانی می‌گویند، بخشی از این رشد به احتمال کاهش 0.25 درصدی نرخ بهره در ماه جاری میلادی مربوط می‌شود، که می‌تواند در صورت وقوع موج جدیدی از رونق را به قیمت سهام در بازارهای ایالات متحده و سایر بورس‌های عمده جهان وارد کند. دلیل این مدعا موج جدیدی از نقدینگی است که به واسطه افزایش توجیه اقتصادی سرمایه گذاری به این بازارها وارد می‌شود. در واقع امیدواری به همین رونق است که سبب شده تا در روزهای پایان هفته قبل شاهد افزایش بازده اوراق و کاهش قیمت‌ آن در بازارهای ایالات متحده باشیم. به نظر می‌رسد با تداوم روند موجود و کاهش نگرانی‌ها نسبت به تداوم بی دردسر جریان تجارت در بستر اقتصاد جهانی، حداقل در کوتاه مدت شاهد، عدم تکرار افت بازده اسناد خرانه دوساله آمریکا نسبت به اوراق

10 ساله آن باشیم. همان طور که در گزارش‌های قبلی نیز به آن اشاره شد، از وقوع رویداد یاد شده به عنوان نماگر پیش‌نگر برای وقوع رکود در اقتصاد آمریکا یاد می‌شود.گفتنی است، سایر بازارهای سهام نیز در هفته گذشته با رشد به معاملات خود خاتمه دادند. در حالی که آغاز دوره مورد اشاره با افت شاخص سهام در بسیاری از کشورها آغاز شده بود، آخرین روز از نخستین هفته سپتامبر با رشد تمامی نماگرهای آسیایی اعم از «هنگ سنگ»، «کاسپی»، «نیکی»، «شانگهای» و «شنزن» به پایان رسید. در بازارهای اروپایی نیز کلیت معاملات نسبت به هفته گذشته از وضعیت بهتری برخوردار بود و تمامی این بازارها توانستند به طور تقریبی رشد کنند.

طلا، پایان یک رویا یا تداوم یک صعود

همانطور که انتظار می‌رود، تغییرات به وجود آمده در صحنه سیاسی و افزایش امیدواری به کاهش نرخ بهره، تنها بر معاملات ارز سهام در بازارهای جهانی اثر نگذاشته است. در حالی که خبر کاهش نرخ بهره و انجام مذاکرات میان چین و آمریکا، در ماه جاری تاثیری سازنده بر پیشروی قیمت در بازار سهام داشته، اما کمتر شدن ریسک و کاهش عدم اطمینان در صحنه جهانی اقتصاد به ضرر قیمت فلزات گرانبها از جمله طلا تمام شده است.سرمایه گذاران که همواره به دنبال کم کردن ریسک خود در مقابل بازده مورد انتظار هستند در حالی این روزها طلا را به مقصد دارایی‌ها پر بازده‌تر ترک می‌کنند که این فلز ارزشمند در ماه‌های اخیر به دلیل تضعیف انتظارات نسبت به آینده جنگ تجاری و رشد اقتصادی، رشد قابل توجهی را در کارنامه خود به ثبت رسانده است.با این حال انتشار آمار اشتغال ماه میلادی گذشته حکایت از آن داشت که اقتصاد آمریکا فعلا آنقدرها هم که انتظار می‌رود در مسیر رکود نیست و با شروع مذاکرات بین چین و آمریکا و کاهش نرخ بهره آنقدری جا برای نگرانی وجود ندارد که رشد قیمت طلا به طور بی وقفه ادامه یابد و شاهد بهایی بیش از 1560 دلار به ازای هر اونس برای این دارایی باشیم. عوامل اینچنینی بود که طی روز 5 شنبه قیمت طلا را با افتی 2 درصدی رو به رو کرد و توانست نقره را که تا 19.5 دلار تکرار تحلیل گریزی در بورس؟ به ازای هر اونس پیشروی کرده بود، تا قیمت 18.1 دلار (بیش از 4 درصد) کاهش دهد.بر اساس آنچه برخی از

صاحب‌نظران بازار جهانی فلزات گرانبها می‌گویند، افت قیمت این دو فلز به دلیل عرضه سنگین روی دارایی‌های یاد شده شکل گرفته است. تا زمانی که رویدادهای احتمالی آتی دست رد بر سینه اخبار مطلوب روزهای اخیر نزند می‌توان این انتظار را داشت که افت قیمت دارایی‌های یاد شده کاهش یابد. در صورتی که این افت در روزهای پیش رو از شدت بالایی برخوردار نباشد می‌توان انتظار داشت که دارایی‌هایی نظیر طلا با تغییر روند مواجه نشوند، اما در صورتی که فشار عرضه با شدت روز 5 شنبه ادامه یابد تغییر روند قیمت این دست از فلزات دور از انتظار نخواهد بود.

فلزات اساسی در مسیر رشد

بازار فلزات اساسی نیز در روزهای پایانی هفته اخیر تاثیری شگرف از خبرهای منتشره در خصوص مذاکرات تجاری پذیرفت. بازار این محصولات که تا حد زیادی تحت تاثیر میزان تقاضای چین قرار دارد در پایان هفته اخیر روزهای خوبی را تجربه کرد به طوری که قیمت هر تن مس دوباره به بیش از 5800 دلار بالغ شد و قیمت هر تن آلومینیوم نیز به هزار و 876 دلار رسید. بخشی مهم از این افزایش قیمت از آن روی رخ داده است که سیاست های پولی بانک مرکزی چین در عمل صدها میلیارد دلار وام جدید را در اقتصاد این کشور آزاد می‌کند و می‌تواند، موجب بهبود وضعیت اقتصادی در این کشور شود.

در بازار سنگ آهن نیز خبرها حاکی از آن است که بهای این محصول با افزایش قیمت همراه بوده و قیمت کنستانتره 66 درصد نیز ضمن رشد 8.6 درصدی به حدود 66 دلار رسید است. گفتنی است، بازار فولاد نیز در هفته گذشته نوسان‌هایی طبیعی داشته و افت قیمت قراضه در روزهای اخیر به کاهش بهای 3.3 و 5.4 درصدی اسلب و بیلت صادراتی ایران انجامیده است.

طلای سیاه همچنان در نوسان

در بازار جهانی نفت اما مانند تمامی هفته‌های ماه آگوست شاهد، نوسان قیمت نفت برنت بین 57 دلار تا 62 دلار بودیم. بر این اساس معاملات هفته گذشته در این بازار در حالی خاتمه یافت که قیمت هر بشکه نفت برنت دریای شمال 60 دلار و 5 سنت و قیمت هر بشکه نفت وست تگزاس 55 دلار و 44 سنت بوده است. به نظر می‌رسد که نگرانی‌ها از بالا بودن عرضه در این بازار به حدی زیاد است که نه تنها خبرهایی نظیر بهبود اوضاع جنگ تجاری و حتی خبر کاهش 4.7 میلیون بشکه‌ای ذخایر نفت آمریکا نیز نتوانست تاثیری پایدار بر روند قیمتی طلای سیاه در هفته اخیر بگذارد.

تحلیل تکنیکال بازار سهام؛ شرکت کاشی سازی الوند (کلوند)

هم اکنون سهم روی مقاومت مهم خود قرار دارد. افراد ریسک گریز می توانند تا زمان قطعی شدن شکست مقاومت ۲۵۰۰ ریالی و تقاطع قطعی اندیکاتور استوک استیک با خط تراز ۲۰ منتظر سیگنال قطعی خرید بمانند.

امروز قصد داریم به معرفی و تحلیل یکی از سهم های حاضر در صنایع کاشی و سرامیک بپردازیم. شرکت کاشی سازی الوند با نماد کلوند این روزها تحت تاثیر اخبار و شایعات زیادی قرار گرفته است. لذا بر آن شدیم امروز از لحاظ تکنیکال به بررسی این سهم بپردازیم.

این روزها از افزایش ۲۰۰ درصدی افزایش سرمایه از سود انباشته شرکت کاشی سازی الوند (کلوند) خبرهایی به گوش می رسد. با رجوع به گزارش مالی سال ۹۵ این شرکت مشاهده می کنیم با مقدار تقریبی ۱۱ میلیارد تومان سود انباشته، افزایش سرمایه ۲۰۰ درصدی از این طریق کمی بعید به نظر می رسد. همچنین این روزها با آرامش نسبی در عراق باز هم بحث صادرات کاشی و سرامیک به این کشور داغ شده است. طبق گفته امینی کارشناس فروش شرکت کاشی سازی الوند، عراق یکی از مهم ترین اهداف صادراتی این شرکت می باشد. علاوه بر عراق، پاکستان، عمان، انگلستان، آلمان ، لهستان و کنیا نیز از بازارهای جدید صادراتی این شرکت نام برده می شوند. لذا به نظر می رسد در گزارشات ۹ ماهه و ۱۲ ماهه این شرکت بتوان آثار صادرات محصولات این شرکت را مشاهده کرد.

حال با نگاهی به نمودار قیمتی این سهم یک نظم روند قیمتی در نمودار این سهم را مشاهده می کنیم. در تایم فریم ۴ ساعته با ترسیم فیبوناچی می بینیم که قیمت روی تراز اصلاحی ۶۱ درصد واکنش مثبت نشان داده است و طی دو روز گذشته تغییر روند نزولی چند هفته ای خود را پایان داده است. هم چنین با توجه به رفتار مشاهده قیمت در روزهای گذشته می بینیم نظم حرکتی این قیمت در حال تکرار شدن است. همچنین با رسم اندیکاتورهای استوک استیک (۱۴،۹،۹) و (۹،۳،۳) مشاهده می کنیم هر دو اندیکاتور در ناحیه اشباع از فروش قرار دارند و در حال قطع کردن تراز ۲۰ این اندیکاتور هستند. همچنین با نگاهی به اندیکاتور RSI می بینیم که نمودار با برخورد به خط تراز ۵۰ به سمت تراز ۷۰ برگشته است. با تجمیع تکرار تحلیل گریزی در بورس؟ تمامی تائیدیه ها از طریق اندیکاتورها و صف خرید میلیونی روز گذشته به نظر می رسد روند نزولی اصلاحی این سهم به پایان رسیده باشد. هم اکنون سهم روی مقاومت مهم خود قرار دارد. افراد ریسک گریز می توانند تا زمان قطعی شدن شکست مقاومت ۲۵۰۰ ریالی و تقاطع قطعی اندیکاتور استوک استیک با خط تراز ۲۰ منتظر سیگنال قطعی خرید بمانند.