آشنایی با قوانین و مقررات بورس

1. برخورداری از معافیت مالیاتی
2. سهولت در تأمین مالی از طریق انتشار سهام و سایر اوراق بهادار (اوراق قرضه)
3. کاهش ریسک نقدینگی
4. ارائه معیارهای جدید برای ارزیابی عملکرد مدیریت شرکت
5. سهولت در تغییر ترکیب سهامداری و انتقال مالکیت
6. افزایش اعتبار داخلی و بین‌المللی
7. تعیین ارزش سهام شرکت
8. سهولت در استفاده از تسهیلات بانکی و یا سایر ابزارهای تأمین مالی
9. افزایش توان رقابتی و سهم از بازار

بورس اوراق بهادار

بورس به منزله روغنیست درلابلای چرخ دنده های زنگ زده اقتصاد .
بورس اوراق بهادار تهران در بهمن‌ماه سال 1346تأسيس شد.
بورس اوراق بهادار بازار رسمی و سازمان‌یافته سرمایه است که درآن معامله گران حقیقی و حقوقی با دریافت کد بورسی از کارگزار مورد نظر خود خرید و فروش سهام شرکت‌ها و اوراق بهادار تحت ضوابط، قوانین و مقررات خاصی انجام می‌دهند. تعیین قیمت سهام در بورس، بر اساس عرضه و تقاضا صورت می‌گیرد. در بورس اوراق بهادار، یک سرمایه‌گذار می‌تواند با حداقل سرمایه (پانصد هزار تومان) در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار سرمایه‌گذاری نماید. سرمایه‌گذاران بورس باید برای موفقیت به مبانی تحلیل تکنیکال وفاندامنتال تسلط کافی داشته باشند .
در بورس اوراق بهادار دارایی های مالی از قبیل سهام، اوراق مشارکت و… مورد داد وستد معامله گران قرار می گیرد. در ایران، به بازار خرید و فروش اوراق بهادار که به طور رسمی و دایمی در محل معینی تشکیل می شود “بورس اوراق بهادار” می گویند.

درباره مدیر اروند تحلیل

گروه آموزشی ،پژوهشی و تحقیقاتی اروند تحلیل با مدیریت دکتر اروند یوسفی نژاد دانش آموخته دکترای کسب و کار از دانشگاه تهران، مدرس دانشگاه ، نویسنده کتاب با شناسه ملی، با بیش از 18 سال سابقه فعالیت در بازارهای CFD ، مشاور سرمایه گذاری و مشاور کسب وکار،مشاور و طراح نرم افزار و الگوریتمهای هوش مصنوعی و منطق فازی در بازارهای مالی بین الملل.

آشنایی با قوانین و مقررات بورس

• معاون جدید واگذاری سهام و بنگاههای سازمان خصوصی سازی منصوب شد
• پاسخ مطلب مندرج در خبرگزاری فارس دادخواست فسخ قرارداد هفت تپه به هیات داوری داده شده است
• پاسخ مطلب مندرج در روزنامه کیهان پالایش نفت کرمانشاه طبق قوانین و مقررات موجود قیمت گذاری و عرضه شده است
• پاسخ مطلب مندرج در خبرگزاری دانشجو نتایج مثبت حاصل از خصوصی سازی دیده شود
• پاسخ مطلب مندرج در باشگاه خبرنگاران جوان توضیح لازم در خصوص صندوق پالایشی یکم
• پاسخ مطلب مندرج در خبرگزاری تسنیم واگذاری ها مطابق قانون انجام می شود
• پاسخ مطلب مندرج در روزنامه شرق شرکت ایران پوپلین توسط سازمان خصوصی سازی واگذار نشده است
• پاسخ مطلب مندرج در روزنامه شرق سهام پالایش نفت شازند در بازار سرمایه و به صورت شفاف عرضه می شود
• پاسخ مطلب مندرج در خبرگزاری مهر تمام منافع هلدینگ شرکت های غیر بورسی به همه سهامداران عدالت می رسد.
• پاسخ مطلب مندرج در خبرگزاری دانشجو گزارش های غیر واقعی در خصوص واگذاری های سازمان خصوصی سازی
• پاسخ مطلب مندرج در روزنامه رسالت پاسخ به چند ابهام مطرح شده در زمینه سهام عدالت
• پاسخ مطلب مندرج در روزنامه کیهان اطلاعات موجود در سامانه سهام عدالت، ملاک سهامداری است
• پاسخ مطلب مندرج در روزنامه خراسان پاسخ به پرسش‌های مردمی در مورد سهام عدالت
• پاسخ مطلب مندرج در روزنامه آرمان ملی پاسخ به پرسش های مردمی در مورد سهام عدالت
• پاسخ مطلب مندرج در خبرگزاری مهر قصوری از سوی تعاونی ها منجر به عدم ثبت نام نهایی افراد رخ نداده است

آگهی های عرضه

• بورس صنایع پتروشیمی خلیج فارس

نظر سنجی

چندرسانه‌ای

ویدئو

جشن واگذاری سرخابی ها به مردم

ویدئو

گرامیداشت روز ملی پتروشیمی

ویدئو

تشریح مصوبات جلسه اخیر هیئت واگذاری

ویدئو

جزئیات واگذاری سهام دولت در هلدینگ خلیج فارس و پالایشگاه شازند

ویدئو

واگذاری سهام باقیمانده دولت در هلدینگ پتروشیمی خلیج فارس و پالایشگاه شازند از طریق بورس

تصاویر

بازدید دکتر سیدشمس الدین حسینی، از پاویون نخستین رویداد بین المللی خصوصی سازی در اقتصاد ایران

تصاویر

تودیع و معارفه رئیس کل سازمان خصوصی سازی 4. 7. 1400

تصاویر

تقدیر از فرزندان شهید همکار در سازمان

تصاویر

آشنایی با شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی سهام عدالت

تصاویر

اینفوگرافیک "تکلیف غیر مستقیمی‌های سهام عدالت چیست؟"

پادکست

مزایای دریافت کد بورسی و ارتباط آن با شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی سهام عدالت

پادکست

آشنایی با شرکت‌های سرمایه‌گذاری استـانی سهـام عـدالـت

پیوندها

تماس با ما

• تلفن : 83338
• نمابر : 83339330
• پست الکترونیک : [email protected]
• سامانه پیامکی : 2000908

آمار بازدید

• بازدید این صفحه : 2560
• بازدید امروز : 10740
• کل بازدید : 78321553
• آخرین به‌روز رسانی : 1401/08/02 16:06

• آی‌پی شما :

انتخاب حالت کور رنگی

با انتخاب حالت کوررنگی تصاویر این وبسایت متناسب با حالت کوررنگی شما بهینه می شود

آشنایی با انواع بازار بورس درایران

در بازار بورس ایران ، کالا‌های مختلفی مورد معامله قرار می‌گیرد و بر همین اساس بازار بورس به ۴ دسته کلی تقسیم می‌شود:

۱– بورس اوراق بهادار

۲- فرابورس

۳- بورس کالا

۴- بورس انرژی

البته در جهان بورس ارز هم یکی از انواع بورس است که در آن ارزهای خارجی خرید و فروش می­شوند. اما در ایران، بورس ارز برای معامله و تبادل ارزهای خارجی وجود ندارد و خرید و فروش ارز به صورت دستی و در صرافی ها یا بازار آزاد انجام می‌شود.

بورس کالا:

بازار متشکل و منسجمی است که تعداد زیادی از فروشندگان، کالای خود را عرضه و کالای مربوطه پس از بررسی‌های کارشناسی و قیمت‌گذاری توسط کارشناسان آن بازار، به خریداران ارائه می‌شود.

در این بازار معمولا مواد خام و مواد اولیه مورد معامله قرار می‌گیرد. سهام شرکت بورس کالا نیز با نماد معاملاتی کالا در بازار قابل خرید و فروش است و درآمد آن حاصل از کارمزد معاملات کالایی تحت نظر این شرکت است.معاملات در این بازار بصورت نسیه،نقد و سلف برای انواع محصولات کشاورزی و صنعتی انجام می شود و به بازار های فیزیکی،فرعی،مشتقه و مالی تقسیم می شود که هرکدام نیز بخش های متفاوتی دارند تا کالاهای پذیرفته شده در این بازار را در خود جای دهند.

سازمان کارگزاران بورس فلزات تهران در شهریورماه سال۸۲ به‌عنوان اولین بورس کالای کشور فعالیت خود را آغاز کرد و پس‌ ازآن نیز سازمان کارگزاران بورس کالای کشاورزی در شهریورماه سال ۸۳ شروع به فعالیت کرد. شرکت بورس کالای ایران نیز به‌موجب ماده ۵۸ قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران به‌عنوان یک شرکت جدید و کاملاً مستقل از سازمان‌های کارگزاران بورس فلزات و کالای کشاورزی، پس از پذیره‌نویسی در چهار گروه سهامداری و برگزاری مجمع عمومی از ابتدای مهرماه سال ۱۳۸۶ فعالیت خود را آغاز کرد.

بدین ترتیب، هم‌اکنون بورس کالای ایران باتجربه‌ای بیش از ۱۰ سال، به دادوستد انواع محصولات صنعتی و معدنی، فرآورده‌های نفت و پتروشیمی و کشاورزی در قالب معاملات نقد، نسیه، سلف، سلف استاندارد و معاملات ابزارهای مشتقه ازجمله قراردادهای آتی مشغول است.

انواع بازارها، قراردادها و اوراق قابل معامله در بورس کالای ایران عبارت‌اند از :

قرارداد نقدی:

قراردادی است که بر اساس آن، پرداخت‌ بهای کالای مورد معامله و تحویل آن در هنگام معامله و بر اساس دستورالعمل تسویه و پایاپای انجام می‌شود.

قرارداد نسیه:

قراردادی است که بر اساس آن، کالا در هنگام معامله تحویل و بهای آن در تاریخ سررسید و بر اساس دستورالعمل تسویه و پایاپای پرداخت می شود.

قرارداد سلف:

قراردادی است که بر اساس آن، کالا باقیمت معین درزمانی مشخص در آینده تحویل گردیده و بهای آن در هنگام معامله و بر اساس دستورالعمل تسویه و پایاپای پرداخت می شود.

قرارداد آتی:

قراردادی است که فروشنده بر اساس آن متعهد می‌شود در آشنایی با قوانین و مقررات بورس سررسید معین، مقدار معینی از کالای مشخص را به قیمتی که الآن تعیین می‌کنند بفروشد و در مقابل طرف دیگر قرارداد متعهد می‌شود آن کالا را با آن مشخصات خریداری کند و برای جلوگیری از امتناع طرفین از انجام قرارداد، طرفین به‌صورت شرط ضمن عقد متعهد می‌شوند مبلغی را به‌عنوان وجه تضمین نزد اتاق پایاپای بگذارند و متعهد می‌شوند متناسب با تغییرات قیمت آتی، وجه تضمین را تعدیل کنند و اتاق پایاپای از طرف آنان وکالت دارد متناسب با تغییرات، بخشی از وجه تضمین هر یک از طرفین را در اختیار دیگری قرار دهد و او حق استفاده از آن را خواهد داشت تا در سررسید باهم تسویه کنند.

قرارداد اختیار معامله:

قرارداد اختیار معامله قراردادی است که در آن‌یک طرف، اختیار(حق) خرید و یا فروش کالایی را از طرف دیگر خریداری می‌کند. قرارداد اختیار معامله به دو نوع کلی اختیار خرید و اختیار فروش تقسیم می‌شود. در هرکدام از این دو نوع قرارداد، دو طرف خریدار و فروشنده با یکدیگر وارد معامله می‌شوند.

قرارداد سلف استاندارد:

قراردادی است که بر اساس آن عرضه‌کننده مقدار معینی از دارایی پایه را مطابق مشخصات قرارداد سلف استاندارد در ازای بهای نقد به فروش می‌رساند تا در دوره تحویل به خریدار تسلیم کند. خریدار می‌تواند معادل دارایی پایه خریداری‌شده را طی قرارداد سلف موازی استاندارد موضوع مواد ۲ و ۳ دستورالعمل اجرایی معاملات سلف استاندارد، به فروش رساند. قرارداد مذکور نیز در این دستورالعمل به‌اختصار قرارداد سلف استاندارد نامیده می‌شود.

گواهی سپرده کالایی:

بر اساس مصوبه شورای عالی بورس و اوراق بهادار گواهی سپرده کالایی اوراق بهاداری است که مؤید مالکیت دارنده آن بر مقدار معینی کالا است و پشتوانه آن قبض انبار استانداردی است که توسط انبارهای مورد تائید بورس صادر می‌گردد.

بورس انرژی:

به عنوان یک بورس کالایی است که امکان انجام معاملات حامل‏‌های انرژی و اوراق بهادار مبتنی بر کالاهای مذکور در آن وجود دارد. منظور از حامل های انرژی نفت، گاز، برق و سایر حامل‎های انرژی است.

دارایی‌های قابل معامله در این بازار هم شامل دارایی‌های فیزیکی و هم شامل دارایی‌های مالی از قبیل ابزارهای مشتقه مبتنی بر انرژی خواهد بود. بنابراین امکان معامله نفت، گاز، بنزین، نفت کوره، برق و نیز ابزارهای مشتقه مبتنی بر آن‌ها (شامل اوراق سلف موازی) در این بازار وجود دارد. بورس انرژی با ۶ سال سن جوان ترین بازار بورس در ایران محسوب می شود.

با توجه به ویژگی‌های کشور و برخورداری از منابع غنی انرژی این بورس اهمیت زیادی دارد خصوصاً آشنایی با قوانین و مقررات بورس آنکه یکی از کارکردهای مهم این بازار موضوع صادرات و فروش انرژی به کشورهای همسایه است که بحث کشف قیمت در آن اهمیت زیادی دارد.

سود این بازار نیز حاصل از کارمزد معاملات بخش های انرژی است و سهام آن برای اشخاص حقوقی و حقیقی قابل خرید و فروش است.

بورس اوراق بهادار:

یکی از انواع بازار در ایران بورس اوراق بهادار تهران می باشد.در این بازار سهام شرکت‌ ها و سایر اوراق بهادار مانند اوراق مشارکت، خرید وفروش می­‌شوند و بیشتر سرمایه‌ گذاران بازار، در این بخش از بازار فعال هستند. در سال ۱۳۴۵ قانون و مقررات تشکیل بورس اوراق بهادار تهران تهیه شد. لایحه تشکیل آن در اردیبهشت ۱۳۴۵ در مجلس شورای ملی تصویب شد و در پانزدهم بهمن ۱۳۴۶، بورس تهران، با ورود سهام بانک صنعت و معدن و نفت پارس آغاز به کار کرد.

مزایای پذیرش در بورس اوراق بهادار تهران :

1. برخورداری از معافیت مالیاتی
2. سهولت در تأمین مالی از طریق انتشار سهام و سایر اوراق بهادار (اوراق قرضه)
3. کاهش ریسک نقدینگی
4. ارائه معیارهای جدید برای ارزیابی عملکرد مدیریت شرکت
5. سهولت در تغییر ترکیب سهامداری و انتقال مالکیت
6. افزایش اعتبار داخلی و بین‌المللی
7. تعیین ارزش سهام شرکت
8. سهولت در استفاده از تسهیلات بانکی و یا سایر ابزارهای تأمین مالی
9. افزایش توان رقابتی و سهم از بازار

فرابورس:

در ایران، فرابورس از پاییز سال ۱۳۸۸ وارد میدان شد. مهم‌ترین وظیفه فرابورس، سازمان‌دهی شرکت‌هایی است که می­خواهند وارد بازار سرمایه شوند، اما هنوز شرایط ورود به بورس اوراق بهادار را ندارند.

فرابورس ایران با هدف ایجاد بازاری کارآمد، منصفانه و شفاف، تمهیدات و بسترسازی لازم را در زمینه انتشار سریع و عادلانه اطلاعات با همکاری سازمان بورس و اوراق بهادار انجام داده تا صاحبان سرمایه با آگاهی و شناخت بیشتر در خصوص انواع اوراق بهادار، درجات ریسک و سایر شاخصه‌های مهم، به سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار پذیرفته‌شده در این بازار اقدام کنند.

سهام شرکت‌هایی که نتوانسته‌اند به بازار بورس اوراق بهادار راه پیدا کنند، در فرابورس معامله می‌شوند. در واقع قوانین ثبت یک شرکت در فرابورس ساده‌تر از بورس است.

در کشورهای دیگر بازار فرابورس برای خرید ‌و‌ فروش سهام شرکت‌هایی است که شفافیت کافی ندارند یا سودآوری آن‌ها به مراتب کمتر از بازار بورس است.

“دستورالعمل پذیرش، عرضه و نقل‌وانتقال اوراق بهادار در فرابورس ایران (شرکت سهامی عام)” مصوب ۱۳۸۸ فعالیت این رکن بازار سرمایه را در قالب چند بازار مجزا به نام‌های بازار اول، دوم، سوم، پایه، بازار ابزارهای نوین مالی، بازار شرکت‌های کوچک و متوسط و بازار مشتقه بیان کرده است. در حال حاضر این بازارها به لحاظ طی کردن فرایند پذیرش باهم متفاوت هستند و پذیرش سهام شرکت‌های سهامی عام صرفاً در بازارهای اول و دوم و پذیرش سایر اوراق بهادار صرفاً در بازار ابزارهای نوین مالی صورت می‌پذیرد. متقاضی پذیرش در صورت دارا بودن شرایط پذیرش، باید تقاضای پذیرش خود را دریکی از این بازارها به فرابورس ارائه کند.

کارکرد بورس‌های اوراق بهادارو کالا و ارز:

بورس علاوه بر افزایش سرمایه سهامدارانی که در خرید سهام دقت لازم را دارند و از سرمایه گذاری خویش بهره مند می‌گردند مزایا و کارکرد‌های وسیع و اثر گذار زیادی دارد که در ذیل اشاره می‌گردد:

کنترل نقدینگی درجامعه، بازار بورس یک فرصت سرمایه گذاری مطلوب برای سرمایه گذاران با سرمایه‌های اندک ایجاد می‌کند و زمینه توزیع عادلانه ثروت را مهیا می‌کند.

نحوه پذیرش شرکتها در بورس و فرابورس

توسعه و رشد اقتصاد کشور در گرو رشد بازار سرمایه است، سهام شرکتهای بزرگ دنیا در بورس های بین المللی مورد معامله قرار می گیرد و بدین صورت توازن اقتصادی بین افراد سرمایه گذار و شرکتهای سرمایه پذیر برقرار می گردد و هر دو طرف سرمایه گذار و سرمایه پذیر از این جریان منتفع می شوند. با توجه به اهمیت این مساله در این نوشتار به نحوه پذیرش شرکتها در بورس و فرابورس می پردازم.

وضعیت اقتصادی کشور امروز در موقعیت خاصی است و هر تصمیم اشتباهی ممکن است تبعات جبران ناپذیری بر اقتصاد و معیشت مردم داشته باشد.

به عقیده اینجانب با توجه به اقبال بی سابقه مردم به بازار سرمایه الان بهترین فرصت جهت تعمیق بخشیدن به بازار سرمایه از طریق پذیرش و عرضه سهام شرکتها در بورس است.

با ورود شرکتهای بیشتر به بازار سرمایه و همچنین افزایش عرضه سهام شرکتهای موجود در بورس ، عمق بازار بیشتر خواهد شد و طبیعتا بازار سرمایه نسبت به جریانات غیرعادی (افزایش و کاهش قیمت سهام ) مصون تر خواهد شد.

بنابراین شرکتها می توانند با طی نمودن فرآیند پذیرش و عرضه سهام شرکت در بورس از دو منظر مشارکت فعال در رشد اقتصاد کشور و منتفع شدن از منافع بازار سرمایه بهره مند شوند.

با توجه به اینکه طی نمودن این فرآیند ممکن است با ابهاماتی برای اعضای محترم هیات مدیره شرکتها و همچنین سهامداران فعلی مواجه باشد در ادامه به چند سوال و پاسخ به این سوال ها سعی خواهم کرد تا حد امکان ابهام ممکن را برطرف نمایم.

امیدوارم با کمک به تسهیل پذیرش و عرضه سهام شرکتها در بورس در این برهه حساس آشنایی با قوانین و مقررات بورس ، به وظیفه اخلاقی و شرعی خود عمل نماییم.

در ادامه به نحوه پذیرش شرکتها در بورس و فرابورس می پردازم.

سوال اول- شاید مهمترین سوال این باشد که عرضه سهام شرکت در بورس چه منافعی دارد؟

به طور خلاصه منافع عرضه سهام شرکت در بورس به شرح ذیل است:

۱- سهولت تامین مالی شرکتها از طریق بورس ،

شرکتهای غیربورسی برای تامین منابع مالی خود متکی به منابع مالی خود شرکت ، سهامداران فعلی و سیستم بانکی هستند.

به عبارتی یک شرکت غیربورسی برای اجرای یک طرح توسعه باید از حساب بانکی خود و یا دارایی های خود تامین مالی نماید ، می تواند با افزایش سرمایه از سهامداران فعلی خود پول طلب کند و یا به سیستم بانکی برای دریافت تسهیلات مراجعه کند.

معمولا شرکتها با اخذ وام تامین مالی می کنند که در بهترین حالت ممکن نرخ تامین مالی در این حالت سالانه حدود ۲۵ تا ۳۰ درصد خواهد بود.

شرکتهای بورسی می توانند از طریق افزایش سرمایه و مشارکت سهامداران در افزایش سرمایه از منابع مالی تمامی آنها بهره مند شوند،

و یا با انتشار اوراق بدهی از بازار سرمایه تامین مالی نمایند که در مطلب ذیل به طور مفصل به این موضوع پرداخته ام.

بنابراین اولین مزیت ورود شرکتها به بورس تامین مالی ارزان است.

۲-برخورداری از معافیتهای مالیاتی،

مطابق با مفاد ماده ۱۴۳ قانون مالیاتهای مستقیم معادل ۱۰ درصد از مالیات بر درآمد شرکتهایی که سهام آنها برای معامله در بورس پذیرفته می شود و ۵ درصد از مالیات بر درآمد شرکتهایی که سهام آنها برای معامله در بازار خارج از بورس (فرابورس) پذیرفته می شود بخشوده می شود و این معافیت به شرط اینکه سهام شناور شرکت حداقل ۲۰ درصد باشد دو برابر خواهد شد.

خوب این خیلی خبر خوبی است به عبارتی شما می توانید تا ۲۰ درصد از معافیت مالیاتی در سال بهره مند شوید که چنانچه منافع حاصل از این ۲۰ درصد را برای یک دوره ۲۰ ساله محاسبه نمایید بسیار شیرین خواهد بود.

با ارایه یک مثال به این مهم می پردازم، فرض کنید شرکت شما بورسی نیست و مطابق با مفاد ماده ۱۰۵ قانون مالیات مستقیم شما باید ۲۵ درصد مالیات بر درآمد پرداخت کنید، چنانچه سالانه ۱۰ میلیارد ریال سود قبل از مالیات داشته باشید باید ۲۵ درصد آن را مالیات بر درآمد بپردازید، بنابراین مجموع مالیات پرداختی شما طی ۲۰ سال معادل ۵۰ میلیارد ریال خواهد بود ( مالیات هر سال ۲.۵ میلیارد ریال ضربدر ۲۰ که برابر با ۵۰ میلیارد ریال می شود)

حال چنانچه شرکت شما بورسی باشد نرخ مالیات بر درآمد شما به جای ۲۵ درصد ۲۰ درصد لحاظ خواهد شد و با مفروضات بالا شما سالانه به جای ۲.۵ میلیارد ریال ۲ میلیارد ریال مالیات خواهید پرداخت که جمع آن در ۲۰ سال معادل ۴۰ میلیارد ریال خواهد شد.

مساله بعدی اینکه معادل ۱۰ درصد از مالیات بر درآمد حاصل از فروش کالاهایی که در بورس های کالایی پذیرفته و به فروش می رسد نیز معاف از مالیات است.

همچنین مالیات نقل و انتقال سهام شرکتهای غیربورسی معادل ۴ درصد ارزش اسمی است در صورتیکه این مالیات برای شرکتهای بورسی و فرابورسی معادل یک دهم درصد ارزش فروش سهام است.

۳- افزایش اعتبار داخلی و بین المللی شرکت،

ورود به بورس و انجام معاملات سهام شرکت معادل خواهد بود با توجه میلیون ها سهامدار به نام و محصولات شرکت، بعد از ورود به بورس هر ماه اطلاعات شرکت شما، محصولات شما و سایر اطلاعات با اهمیت شما در سامانه کدال منتشر و در دسترس میلیون ها سهامدار و سایر افراد قرار خواهد گرفت که این خود برای شرکت اعتبار بسیار زیادی به همراه خواهد شد که این منجر به افزایش اعتبار شرکت خواهد شد

۴- آشنایی جامعه با شرکت و ابزار بازاریابی محصولات شرکت،

۵- تسهیل وثیقه گذاری سهام توسط سهامداران،

یکی از مزایای دیگر پذیرش در بورس امکان توثیق سهام شرکت جهت اخد وام و ایفای تعهدات شرکت است

۶- ارتقا سیستم های مالی و کنترل های داخلی به تبع استقرار نظام حاکمیت شرکتی،

پذیرش شرکت در بورس تابع پذیرفتن شرایط استانداردهای حسابداری و آینن نامه ها و دستورالعمل های گزارشگری مالی است که در مجموع ارتقا سیستم مالی و کنترل های داخلی را به همراه دارد

۷- افزایش قدرت چانه زنی شرکت،

پس از پذیرش شرکت در بورس و افزایش اعتبار و برند شرکت طبیعتا قدرت شرکت در چانه زنی با مشتریان و خریداران افزایش خواهد یافت

فواید بسیاری برای پذیرش شرکتها در بورس وجود دارد که به دلیل جلوگیری از طولانی شدن مطلب به موارد فوق بسنده می شود

سوال دوم- برای پذیرش در بورس چه باید کرد و اصولا از کجا شروع کنیم؟

به طور کلی شرکتها می توانند در بازار بورس تهران و یا فرابورس مورد پذیرش و عرضه قرار گیرند.

بنابراین ۲ شرکت بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران که هر دو شرکت زیر نظر سازمان بورس و اوراق بهادار فعالیت می کنند فرآیند پذیرش شرکت را پیگیری و انجام می دهند.

شرکتها با توجه به تفاوتهایی از جمله سایز شرکت، جمع دارایی ها ، میزان سود آوری، تعداد سهامداران و … در شرکت بورس اوراق بهادار تهران یا فرابورس ایران مورد پذیرش قرار می گیرند.

با توجه به اینکه شرایط پذیرش و عرضه سهام در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران متفاوت است در مطالب ذیل به طور مفصل به شرایط پذیرش در این دو بازار پرداخته ام

سوال سوم- معمولا فرآیند پذیرش و عرضه سهام چند ماه طول می کشد؟

به طور کلی پاسخ به این سوال بسته به میزان اهمیت این موضوع برای شما و نسبت به زمانی و افرادی که برای این کار اختصاص می دهید متفاوت خواهد بود ، به عبارتی شما با در اختیار قرارگرفتن افراد حرفه ای و صرف زمان برای انجام کامل و بهتر این پروسه می توانید پروسه پذیرش و عرضه آشنایی با قوانین و مقررات بورس را کوتاه کنید

سوال چهارم- آیا برای پذیرش در بورس و یا فرابورس اقدامات خاصی لازم است انجام شود؟

اگر شما خانه ای داشته باشید و قصد فروش آن را داشته باشید طبیعی است که سعی می کنید تا حد امکان خانه را بازسازی نمایید تا با قیمت بهتر و منصفانه تری خانه خود را به فروش برسانید ، حالا فرض کنید شما می خواهید شرکت خود را به دیگران عرضه کنید و آنها خریداران سهام شرکت شما هستند، طبیع است هر چه شرکت سرحال تر و به روزتر باشد قیمت بهتری خواهد داشت.

برای انجام این کار لازم نیست پروسه سختی را پشت سر بگذارنید فقط کافی است چنانچه پروژه و یا طرح نیمه ساحته ای دارید که می توانید زودتر به پایان برسانید دست به کار شوید،

سیستم مالی و حسابداری خود را به روز و قوی کنید،

چنانچه در سال های قبل گزارشات حسابرسی دارید که در آن بندهای شرط و عدم توافق با حسابرس دارید، به تیم مالی خود دستور دهید به سرعت محدودیتها و عدم توافق با حسابرس را برطرف سازند تا گزارش حسابرس آینده شرکت مقبول باشد و ابهام با اهمیتی در صورتهای مالی شرکت نباشد

چنانچه دعاوی با اهمیت بر له یا علیه شرکت در جریان هست بررسی فرمایید که حتی الامکان موارد را برطرف سازید و دعاوی مهم را برطرف سازید.

با یک مشاور پذیرش خوب و حرفه ای قرارداد ببندید و کار را شروع کنید…

در پایان آرزومندم با رشد و شکوفایی بازار سرمایه شاهد رشد و توسعه اقتصادی کشور عزیزمان ایران باشیم و با فراگیری نحوه پذیرش وعرضه سهام شرکت در بورس هر چه زودتر این مهم را انجام دهید.

آشنایی با الزامات قراردادهای سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار

چند سالی بود که بازار سرمایه از رونق و اقبال مطلوبی برخوردار نبود و قشر محدودی از جامعه که بعضاً علم و اطلاع نسبی از این بازار هدف داشتند، گام در این مسیر پر ریسک اما جذاب می گذاشتند. از آبان ماه سال 1398 سیاست های انقباضی پولی دولت در جهت کنترل تورم، حجم زیادی از نقدینگی را از بازارهای موازی از قبیل بازار ارز، مسکن، خودرو و غیره ذلک خارج و با سیاستی هوشمندانه به سمت بازار سرمایه سوق داد که این در وهله اول برای کمتر از شش ماه منجر به رشد بیش از 200 درصدی شاخص کل بورس اوراق بهادار شد و بر جذابیت این بازار افزود. حال در نقطه ای قرار داریم که اگر در گذشته کارگزاری بورسی در هفته بطور میانگین 30 کد بورسی ثبت و صادر می کردند، در ابتدای سال 99 با صف های طویل عموم مردم که خواهان وارد کردن سرمایه های ریز و درشت خود به این بازار علمی و تخصصی هستند، مواجه شدند و با افت قیمت اکثر نمادهای بورسی و رکود دو ساله در آن، تب و تاب این بازار در میان عموم مردم کاهش پیدا کرد. با این مقدمه بایست هوشیار بود که بورس همانند بازارهای موازی سرمایه گذاری، نیازمند دانش، تخصص و تجربه کافی می باشد و لازمه هر سرمایه گذاریی انعقاد قرارداد مشارکت یا سرمایه گذاری است که در چارچوب آن طرفین تعهدات و اختیارات تفویضی را انجام دهند و در واقع چراغ راه مسیر سرمایه گذاری محسوب شود. در نوشتار پیش رو سعی می شود الزامات قراردادی سرمایه گذاری در بورس را به تفکیک مواد تشریح گردد تا علم کافی نسبت به قراردادهای سرمایه گذاری پیدا نمایید.

مواد و الزامات اساسی مندرج در قرارداد سرمایه گذاری در بورس

-) مقدمه

مقدمه قرارداد جزء لاینفک یک قرارداد محسوب می شود پس بایست توجه ویژه ای به آن داشت. در واقع مقدمه قرارداد متشکل از اصل آزادی اراده یا اصل آزادی قراردادی، احراز هویت و سلامت طرفین قرارداد و رعایت قواعد عمومی قرارداد مندرج در فصل سوم از قسمت دوم و در چارچوب عقد شرکت موضوع فصل هشتم از قسمت دوم قانون مدنی است، یا با توجه به اینکه عامل انجام قرارداد سرمایه گذاری با اسم خود یعنی کد بورسی خود معاملات بورسی انجام می دهد یا اینکه با کد بورسی سرمایه گذاری سبد گردانی و معاملات انجام می دهد می تواند در چارچوب باب ششم (دلالی) یا هفتم (حق العمل کاری) قانون تجارت تقسیم می شود. پس توجه نمایید که در مقدمه قرارداد مواد قانونی صراحتاً بیان گردد و حتی الامکان اگر طرف قرارداد یک شخص حقوقی است که تخصصاً در این حوزه فعالیت دارد به تخصص ایشان اشاره گردد که با علم به این تخصص موضوع سرمایه گذاری را پیگیری می نماید.

-) تعاریف و اصطلاحات

قراردادهای تخصصی نیازمند تعریف اصطلاحاتی است که در آن قرارداد بیان می شود تا از هر گونه ایجاد ابهام و اختلاف طرفین قرارداد پیشگیری شود. بدون حد و حصر مورد به مورد اصطلاحات را تعریف کنید و اگر پیش نویس قرارداد سرمایه گذاری در بورس از طرف عامل تدوین شده است به این ماده از قرارداد توجه ویژه داشته باشید و تمامی عبارات بیان شده را با جزئیات خوانده و اگر ابهامی برای شما پیش آمد، حتماً موضوع را طرف دیگر قرارداد در میان گذاشته تا در تعریف آن به اتفاق نظر برسید. برای مثال شاید حد سود و ضرر از نگاه طرفی از قرارداد یک معنا داشته باشد و از نگاه طرف دیگر معنای متفاوت تری داشته باشد، در نتیجه کاملاً مشخص کنید منظور از حد سود و ضرر چیست.

-) مشخصات طرفین قرارداد

این ماده از قرارداد مشکل خاصی را ایجاد نمی کند تا زمانی که کاملاً مشخص شود طرفین آشنایی با قوانین و مقررات بورس قرارداد چه کسانی هستند، برای مثال اگر یکی از طرفین قرارداد شخص حقوقی است، مشخص نمایید که نماینده شرکت که امضاء کننده قرارداد است چه سمتی در شرکت دارد، و حتماً معرفی نامه ایشان و حوزه اختیارات ایشان به تفکیک بررسی شود تا از هر گونه تخطی از اختیارات که ممکن است گریبان گیر سرمایه گذار گردد، پیشگیری بعمل آید.

-) موضوع قرارداد

به این ماده از قرارداد توجه ویژه ای داشته باشید، صراحتاً مشخص کنید که هدف از سرمایه گذاری چیست، برای مثال سرمایه گذاری در جهت خرید و فروش اوراق بهادار یا نه صرفاً سبدگردانی که در واقع عامل با سرمایه سرمایه گذار نسبت به سبدگردانی سهام میان گروه خاصی از نمادها اقدام می کند. اگر قرار بر این است که در چند مرحله تزریق سرمایه داشته باشید، حدود آن را مشخص کنید یعنی به تفکیک بیان کنید چند درصد در چه تاریخی یا در صورت تحقق چند درصد از سود و یا زیان مبلغ آورده پرداخت می گردد. شماره حساب یا شماره شبا عامل را در بند مجزایی در این ماده بیان کنید که در واقع این بند در توافقات آتی نسبت به تزریق سرمایه و پیشگیری از معرفی چندین شماره حساب یا شبا کمک خواهد کرد.

مورد مهم تر اینکه حتماً مقرر گردد که عامل به استخدام شما در نخواهد آمد بلکه طرفی از یک قرارداد سرمایه گذاری می باشد تا به موجب این قرارداد مشمول قانون کار قرار نگیرد.

اگر خواهان این هستید که عامل صرفاً از نماد گروه های بخصوصی خرید و فروش انجام دهد، صراحتاً مشخص نمایید یعنی مقرر نمایید که از نمادهای گروه غذایی یا فلزی سهام خریداری کند یا اینکه این امر را مسکوت گذاشته و اختیار انتخاب نماد را بر عهده عامل قرار دهید.

-) تقسیم سود و زیان

در عموم قراردادهای سرمایه گذاری یا مشارکت تقسیم سود و زیان را با بیان عباراتی همانند برای مثال 30 درصد برای طرف اول و 70 درصد برای طرف دوم تعیین می کنند. اما بهتر است شما سود و زیان خود را گام به گام مشخص کنید؛ در واقع این ماده از قرارداد بایست ارتباط مستقیمی با ماده موضوع قرارداد داشته باشد یعنی اگر ورود آورده را مرحله ای پیش بینی نموده اید، تقسیم سود و زیان را نیز مرحله ای مقرر نمایید.

برای مثال اگر یک سوم از آورده به هنگام انعقاد قرارداد تودیع می گردد، در ماده سود و زیان مقرر نمایید که نسبت به پرداخت گام نخست آورده، در بازه زمانی مشخص شده، در صورت تحقق سود و یا زیان 30 درصد برای عامل و 70 درصد برای سرمایه گذار منظور شود. و حتی پا را فراتر از این گذاشته و بیان کنید که اگر در گام نخست با زیان همراه باشد، استمرار موضوع قرارداد را منوط به توافق مجدد نمایید. چون ذات بازار سرمایه همراه است با تحولات روزمره، هیجان بازار و موارد پیش بینی نشده که خطر سرمایه گذاری را افزایش می دهد، البته تمامی سودهای مفروض یا حتی زیان های مفروض پس از کسر مالیات و کارمزد کارگزاری بایست احتساب گردد.

در خصوص سود عامل نیز صحبت شود در واقع آیا عامل اجازه تجمیع سود خود با آورده سرمایه گذار را دارد یا خیر؟ اگر دارد تقسیم سود و زیان به چه نحو باشد؟ اگر ندارد، چگونگی خارج کردن سود عامل مشخص شود یعنی مقرر گردد که عامل می تواند سود خود را پس از توافق بر خارج کردن آن، در یک روز مثبت بازار خارج کند یا بالعکس.

مشخص کنید که تقسیم سود و زیان مقرر در ماده مزبور، شامل عرضه های اولیه نمی شود و صرفاً نمادهای پیشین بازار را شامل می شود ولیکن در صورت وجود نقدینگی ملزم به خرید عرضه اولیه برای شما باشد.

-) شرط تعدیل قرارداد

در عموم قراردادها با چنین شرطی رو به رو خواهیم بود و وجود آن در قرارداد سرمایه گذاری در بورس شدید احساس می شود چون ذات این سرمایه گذاری ایجاد توافقات متوالی در طول یک دوره زمانی است و مناسب است که پیش بینی گردد که طرفین قرارداد با توافقات مؤخر و بعدی می توانند تمامی بندها و مواد این قرارداد را اصلاح کنند که از هر گونه توافق بسته پیشگیری خواهد شد.

-) قلمروی قرارداد

مزیت وجود ماده مربوط به قلمروی قرارداد این است که در صورت وجود اختلاف میان طرفین قرارداد اگر هر یک از طرفین خواهان ارجاع اختلاف به دادگاه باشد، تعیین گردد که کدامین حوزه قضایی صالح رسیدگی به اختلاف می باشد.

-) مدت قرارداد

حتما برای آینده سرمایه گذاری مدتی تعیین نمایید که پیشنهاد این است که با رعایت شرط تعدیل قرارداد و مواد مرتبط با تقسیم سود و زیان، مدت قرارداد یک سال مقرر گردد. بدین معنا که آشنایی با قوانین و مقررات بورس آشنایی با قوانین و مقررات بورس ممکن است در گام نخست پرداخت آورده، سود محقق نگردد و صرفاً زیان متوجه طرفین قرار گیرد که عمر این سرمایه گذاری کاهش پیدا می کند در واقع مدت یکساله پیش بینی شده، حداکثر مدت این سرمایه گذاری است مگر اینکه طرفین مجدد نسبت به استمرار مدت سرمایه گذاری توافق حاصل نمایند.

-) اداره امور جاریه سرمایه گذاری

اگر موضوع قرارداد با کد بورسی سرمایه گذار انجام شود نیازمند اعطای اختیاراتی است در قالب عقد وکالت؛ یعنی سرمایه گذار مختار است تا با اعطای وکالت مزبور در جهت امور مرتبط با پیگیری تخصیص سود از شرکت ها، حضور در مجامع، مراجعه به کارگزاری ها و . عامل را نماینده خود معرفی نماید و یا اینکه این حق را برای خود محفوظ دارد. اگر انتخاب سرمایه گذار اعطای وکالت باشد، توجه نمایید در مورد وکالت صراحتاً مشخص شود که عامل چه اختیاراتی دارد یعنی حق حضور در مجامع شرکت ها را دارد یا نه، حق اخذ سود تقسیمی شرکت ها از بانک های معرفی شده را دارد یا نه و به همین ترتیب تمامی اختیارات ایشان را مشخص کنید و یک نسخه از آن وکالتنامه را به پیوست قرارداد سرمایه گذاری نمایید. البته پیشنهاد می گردد تخلفات احتمالی عامل را هم پیش بینی نمایید برای مثال عامل حق خرید سهام جدید از سود تخصیصی مجامع را ندارد و یا موارد دیگر.

البته در انتهای این ماده صراحتاً بیان گردد که تخلفات احتمالی عامل محصور نمی باشد، و در صورت وجود اختلاف موضوع را به داور مرضی الطرفین ارجاع دهید.

-) نظارت بر حسن اجرای سرمایه گذاری

در این مشخص می گردد که نظارت بر اجرای موضوع قرارداد بر عهده کیست؛ خب قاعدتاً چون انجام موضوع قرارداد با آورده سرمایه گذار انجام می شود حق نظارت نیز برای ایشان تعیین می گردد و به تفصیل مشخص نمایید که عامل برای انجام امور خود باید در چه مواردی اذن شما را اخذ نماید یا اینکه صرفاً با اطلاع شما در جهت موضوع قرارداد اقدام کند، برای مثال عامل ملزم است در خرید و فروش هر سهم اذن سرمایه گذار را داشته باشد و در صورت تخطی از این مقرره هیچ مسئولیتی متوجه ایشان نمی باشد و یا اینکه اگر سهمی متوقف شد، سریعاً به سرمایه گذار اطلاع دهد و مورد دیگر اینکه سرمایه گذار با داشتن کد کاربری و رمز عبور مستمراً امور سرمایه گذاری را نظاره گر باشد ولیکن بدون داشتن حق خرید و فروش. اگر سرمایه گذار برای خود نماینده ای تعیین نموده است، بایست با معرفی نامه آن را به آشنایی با قوانین و مقررات بورس عامل معرفی نماید و حوزه اختیارات تفویضی را نیز در معرفی نامه مشخص کند.

-) تعهدات و اختیارات طرفین قرارداد

این مقرره که در واقع در قالب دو ماده مجزا نگارش می گردد، شامل اختیارات و تعهداتی است که طرفین دارند؛ در تعیین حوزه اختیارات و تعهدات پیشنهاد می گردد از تجربه کارشناس بورس در کنار خود بهره مند شوید و هیچ محدودیتی در بیان تعهدات و اختیارات طرفین قرارداد بالاخص عامل قرارداد نداشته باشید.

-) فسخ قرارداد

پیش بینی نمایید که که در چه مواردی طرفین قرارداد حق فسخ دارند؛ برای مثال اگر عامل در دادن اطلاعات سهام نمادهای خریداری شده به سرمایه گذار اجتناب نمایید، یا اینکه بدون اطلاع سرمایه گذار نسبت به گرفتن سود تخصیصی اقدام کند و یا حتی از حوزه اختیارات اعطایی تجاوز نمایید و نمادی که نبایست خریداری می نموده را با انگیزه شخصی خود خریداری کرده است، در این صورت سرمایه گذار حق فسخ قرارداد را خواهد داشت با الزاماتی که می توان مقرر نمود از قبیل اینکه آورده سرمایه گذار حال می گردد بدون احتساب زیان.

در مقابل اگر سرمایه گذار فراتر از تعهدات قراردادی اقدامی انجام دهد از قبیل اینکه بدون اطلاع دادن به عامل سهمی از سبد سهام را بفروش رساند، عامل حق فسخ داشته باشد.

-) تضامین قرارداد

خب طبیعتاً عامل بایست از برای آورده ای که سرمایه گذار در ید عامل تودیع می نمایید، تضمینی دهد که این می تواند در قالب اسناد تجاری یعنی چک یا سفته به مبلغ آورده مقرر گردد و سرمایه گذار نیز نسبت به سودهای تخصیصی نیز اگر با کد بورسی ایشان خرید و فروش انجام می شود، تضمینی با مبلغی احتمالی در ید عامل تودیع نماید.

-) حل و فصل اختلافات

ابتدا مقرر نمایید که طرفین با گفتگو در جهت حل اختلاف ایجاد شده برآیند و اگر این امر تحقق پیدا نکرد، داور مرضی الطرفین تعیین شود تا نسبت به داوری میان طرفین قرارداد اقدام کند. و در نهایت اگر طرفین به نظر داور معترض بود، بتواند موضوع مطروحه را از طریق مراجع قضایی با رعایت شرط قلمروی قراردادی پیگیری نماید.

-) قوه قاهره یا فورس ماژور

جدای از موارد طبیعی فورس ماژور از قبیل جنگ، زلزله، اعتصابات عمومی و . در خصوص سرمایه گذاری در بازار سرمایه، توقف ناگهانی نماد و یا اعلان ورشکستگی شرکت را می توان از موارد فورس ماژور پیش بینی نمود.

امید است متقاضیان سرمایه گذاری یا سبدگردانی در بازار سرمایه با مطالعه این نوشتار و نمونه قراردادهایی که وجود دارد، بتوانند قرارداد سرمایه گذاری مطلوبی تدوین نمایند تا درآینده از بروز هر گونه اختلاف و نگرانی برای طرفین قرارداد اجتناب شود.

• برچسب ها:

با توجه به پیچیدگی مسایل حقوقی و قانونی پیشنهاد ما این است که همواره از وکلا و کارشناسان متخصص مشورت بگیرید. بدیهیست پایگاه صلح هیچ گونه مسوولیتی از بابت استفاده شما از اسناد و مشاوره های منتشر شده در سایت بر عهده نمی گیرد.